中国没有收购ARM的原因有以下几点：

1. 技术保护：ARM是一家总部位于英国的芯片设计公司，其在全球范围内有着广泛的客户群体。中国收购ARM可能会引发技术转移的担忧，其他国家可能担心中国可能获取ARM的核心技术，并利用这些技术发展自己的芯片产业，从而对其他国家的创新竞争造成威胁。

2. 国际关系：中国收购ARM可能会引发国际政治上的争议。在当前全球经济格局中，中国已经成为了全球第二大经济体，中国企业的国际收购行为受到了广泛的关注。由于一些国家对中国的经济实力和政治意图存在担忧，中国收购ARM可能会引发国际政治上的不稳定因素，对中国的外交关系造成负面影响。

3. 安全风险：ARM的技术在全球范围内得到了广泛应用，包括军事、网络安全等领域。中国收购ARM可能引发其他国家对于数据安全和国家安全的担忧。其他国家可能担心中国可能在ARM的技术中植入后门，以获取敏感信息或干扰其他国家的安全。

4. 反垄断考虑：中国在国内外都有一些芯片设计和制造公司，收购ARM可能会引发反垄断的担忧。中国收购ARM后，可能会垄断芯片市场，限制其他公司的发展，这对于市场竞争和消费者权益都可能带来负面影响。

综上所述，中国没有收购ARM可能是基于技术保护、国际关系、安全风险和反垄断考虑等多方面综合因素的结果。