股票余额不足不允许卖空是指在股票交易中，投资者必须拥有足够的股票余额才能进行卖空交易。卖空交易是指投资者在没有实际持有某只股票的情况下，通过借入该股票进行卖出操作，然后在股价下跌时再buy该股票，从而获利的交易策略。

然而，为了保护市场的稳定和投资者的利益，证券交易所和监管机构通常会规定投资者必须满足一定的条件才能进行卖空交易。其中一个条件就是股票余额不足不允许卖空。意思是投资者必须事先拥有足够的股票余额，才能借入并进行卖空交易。

这个规定的目的是防止投资者过度杠杆化和市场操纵。如果投资者没有足够的股票余额进行卖空交易，那么他们在股价下跌时无法及时buy回来，可能会导致无法履行合约，给市场带来风险和不稳定。

总而言之，股票余额不足不允许卖空是证券交易所和监管机构为了保护市场稳定和投资者利益而设立的规定，要求投资者在进行卖空交易时必须事先拥有足够的股票余额。这个规定旨在防止投资者过度杠杆化和市场操纵。