可转债破发的原因可能包括以下几点：

1. 市场情绪：投资者对于可转债的情绪波动较大，一旦市场整体情绪不佳，投资者可能会选择抛售可转债，导致价格下跌。

2. 市场供需关系：如果市场上可转债供应过剩或者需求不足，也会导致可转债破发。

3. 公司基本面：如果可转债所对应的公司出现了经营问题或者业绩下滑，投资者可能会对其未来前景持怀疑态度，从而导致可转债价格下跌。

4. 利率变动：如果市场利率上升，可转债的固定利率可能无法满足投资者的收益预期，导致价格下跌。

5. 市场风险：市场上的整体风险偏好发生变化，投资者可能会转向更具风险的资产，导致可转债价格下跌。

总的来说，可转债破发是由市场因素、公司基本面、利率变动等多种因素综合影响而产生的结果。投资者在选择投资可转债时需要注意市场动态和公司基本面，以降低投资风险。